Аналитики Kepler Cheuvreux повысили рейтинг для акций Swatch

Аналитики Kepler Cheuvreux изменили рекомендации для акций Swatch Group, изменив статус с «продавать» на «покупать» и увеличив целевую цену со 180 до 225 франков. Эксперты банка считают, что более сильная, чем ожидалось, динамика продаж, улучшение рентабельности и рост прогнозов по прибыли создают основу для переоценки стоимости швейцарской часовой группы.

В отчете Kepler отмечается, что рост выручки Swatch в локальных валютах превзошел прогнозы благодаря успешному запуску коллекции Royal Pop в среднем и нижнем ценовых сегментах. Кроме того, аналитики указали на повышение среднего чека у Omega (крупнейшего бренда группы) и рост спроса на Breguet, который был перепозиционирован с акцентом на ценообразование на вторичном рынке.

Kepler признает сохраняющиеся риски, включая укрепление франка, неопределенность с пошлинами в США и высокие цены на золото, однако полагает, что давление этих факторов постепенно ослабевает. Ожидается, что тренд на улучшение маржинальности продолжится и в 2027 году, причем рынок, по мнению аналитиков, пока не полностью учел этот позитив.

Аналитики также отметили улучшение подходов менеджмента к контролю затрат, управлению запасами и распределению капитала, что снижает предыдущие опасения относительно операционной эффективности. Ожидается, что коллаборации Swatch с другими часовыми брендами в более высоких ценовых категориях укрепят привлекательность продукции, увеличат объемы продаж и поддержат маржу.

В результате Kepler повысил прогнозы по прибыли на акцию на 2027–2028 годы примерно на 11%, ссылаясь на более сильный рост выручки и повышенные допущения по маржинальности. П

Kepler отмечает, что акции Swatch все еще торгуются ниже балансовой стоимости после недавних разочарований в отчетности и напряженности во взаимоотношениях с инвесторами, однако позитивные сюрпризы по прибыли могут изменить ситуацию. 

Swatch Group