Всегда хочется, чтобы поднялся и так и стоял. Твердо стоял, долго, радуя всех. Или, уж если не получается, упал и болтался где-нибудь там, внизу, и вверх не дергался - чтоб даже мыслей никаких не возникало. Но в жизни бывает иначе. То он поднимается, то, в самое неподходящее время - падает вниз...
Всегда хочется, чтобы поднялся и так и стоял. Твердо стоял, долго, радуя всех. Или, уж если не получается, упал и болтался где-нибудь там, внизу, и вверх не дергался - чтоб даже мыслей никаких не возникало. Но в жизни бывает иначе. То он поднимается, то, в самое неподходящее время - падает вниз...
Курс рубля не собирается стоять на месте и не обещает нам стабильности. Да-да, я о нем, о рубле. После провала в 2009-м, когда за доллар вместо 24-х давали почти больничные 36,6, “деревянный” окреп и несколько лет стоял на уровне около 30 рублей/доллар, что позволило большинству импортеров хвастать неизменными рублевыми прайсами. Тогда часы если и дорожали, то прежде всего из-за аппетитов самих фабрик, ежегодно повышавших прайс-листы на 5-10%. После такой стабильности прошлая осень и особенно декабрьский скачок, когда рубль упал вдвое, стали катастрофой. А едва компании смирились с курсом около 60-70 рублей, скорректировали цены, как наша валюта внезапно устремилась ввысь. В пятницу был побит своеобразный рекорд: 51 рубль за доллар и 54 за евро. Кого тут ругать - рубль или доллар?
О пользе роста цен
Начиная с прошлого января курс национальной валюты стал головной болью всех, кто связан с импортом. А большинство из нас хотя на словах и ругает власти за отсутствие в стране производства, в своей работе больше ориентируются заграничные товары. Смирившись с низким рублем, компании пересчитали цены – и тут встали уже продажи. В прессе взялись ругать инфляцию и допустившее ее правительство. И еще бы их не ругать: все люди как люди, во всех нормальных странах дефляция, отрицательные банковские ставки, а у нас наоборот - цены растут, а кредит меньше чем под 25% не взять. Вот бы и нам дефляцию! Отдавать меньше, чем занимаешь - вот она, мечта...
При этом большинство из нас отчего-то не обращало внимания на тот факт, что правительства и центробанки всего мира дефляции боятся гораздо больше, чем роста цен. И правильно делают, потому что наступление дефляции означает, что ни у населения, ни у бизнеса нет средств для сохранения прежнего уровня потребления, и продавцы вынуждены снижать цены, чтобы продать хоть что-то. К тому же дефляция похожа на водоворот: спрос (т.е. продажи) гарантированно будет снижаться и дальше, т.к. падающие цены стимулируют потребителей отложить покупку “на потом”. Причем на очень далекое “потом”.
Вырваться из этой воронки очень непросто. Продвинутая высокотехнологичная Япония борется с дефляцией уже не первое десятилетие. Борется, но не может победить: с 1995 года доходы населения неуклонно снижаются. Пятая часть японцев имеет доходы мепньше 15 000 долларов в год. Конечно, зарплаты в России ниже, но я бы очень не хотел жить в Японии на 1200-1500 долларов.
Теперь с похожей ситуацией столкнулись и мы. Все как один предприниматели жалуются на плохие апрельские продажи: покупатели и без того не спешили расставаться с деньгами, а после новостей с биржи окончательно решили дождаться “лучших времен”, когда цены снизятся. А почему нет? Объявили же еще в феврале об урезании прайс-листов Ford, Renault и Peugeot, подождем других...
Стабильнейшая из валют?
Что касается прыжков курса, то разброс между максимальной и минимальной стоимостью доллара с января по сегодня составил 26%. Валюта старой и стабильной Европы, евро, умудряется ежегодно колебаться к доллару примерно на 20%, а иногда и больше. В Китае импорт в марте упал на 25% к прошлому году. Так что как бы ни хотелось нам верить в российскую исключительность, ничего экстраординарного у нас на самом деле не происходит. Стоять рубль не стоит, но и колеблется ненамного сильнее остальных.
Кстати, по последним данным, экспорт из Китая в Европу (читай - потребление в Европе) в марте снизился на 19%, в Японию - на 24.8%. В России общее падение импорта за 1-й квартал составило 30%. Пока мы впереди, но соседи догоняют...
При СССР мы завидовали миру джинсов и жвачки, считая, что неплохая медицина, образование, пенсионная система являются вещами само собой разумеющимися. Оказалось, что ошиблись. Последние годы мы завидовали низким ставкам, не обращая внимание на то, что платой за них является низкая рентабельность бизнеса. Сейчас и покупатель в России становится все более рациональным, как в Европе, и рентабельность бизнеса снижается до принятых в Старом Свете пределов, но нас это не радует.
Возвращаясь к валютам, напомню, что еще в начале прошлого февраля мы публиковали статью про сезонную динамику курса по опыту прошлых кризисных лет. Для тех, кто не читал, вот она:
http://www.timeseller.ru/articles/valyutnoe_poholodanie_.html
Каждый раз во время кризиса пик курса иностранных валют достигался в первые месяцы нового года, после чего начиналось снижение. В прошлом, 2014-м году после всплеска конца февраля-начала марта курс доллара также пошел вниз и возобновил рост только ближе к концу лета.
Об этой сезонности мы рассказывали и на конференции, которую проводили в середине февраля. Там же мы давали прогноз, что курс будет оставаться сильно волатильным в течение марта с общим трендом к снижению к лету, и в среднем по году окажется в районе 63 рублей за доллар. За неделю до конференции доллар стоил 69 рублей, а у всех в памяти еще свеж был декабрь и шутка про то, что за все время существования государства Российская Федерация рубль никогда не опускался до того предела, ниже которого он впоследствии не мог бы упасть. Признаться, в таких условиях в слишком резкое и быстрое падение не верили и мы сами. Но судя по глазам слушателей, они не верили в саму возможность падения доллара в принципе. Однако пока график ЦБ в целом подтверждает динамику прошлых кризисных лет:
Очередное резкое изменение курса валюты вызвало к жизни разговоры о том, что экономических причин для роста рубля нет. Мне кажется, эти беседы достаточно бессмысленны: их нужно начать как минимум с того, что у рубля не было объективных причин для прошлогоднего двукратного падения. Похоже, что колебания валюты носят преимущественно искусственный характер с целью выдернуть Россию из долларовой валютной системы. Поэтому бесполезно пытаться искать экономические обоснования скачущему графику.
Зона турбулентности
Валюта не стоит и не будет стоять. Это касается не только рубля. Предсказать взаимные колебания сейчас не возьмется, наверное, никто. Повлиять на это мы не можем, и нам предстоит научиться с этим жить. Конечно, привыкнуть к неопределенности непросто, тем более что негативных сигналов вокруг хватает. Это и падающие продажи, и ситуация в банковской сфере, и упавший на треть импорт. Все это заставляет многих отказаться от какой-либо активности, забиться в раковину.
Однако в последнюю неделю прозвучало несколько позитивных звоночков, на которые я бы хотел обратить внимание. Первое - премьер-министр заявил о прохождении нижней точки кризиса. Не важно, верите ли ему вы. Важно, что в 2008-2009 именно риторика первых лиц государства успокоила людей и не дала спросу свалиться еще сильнее. Сейчас же власти заявили о наступлении в стране кризиса еще в 2012 году, во многом поэтому мы и имеем негативные настроения потребителей. Если люди поверят позитивным сигналам властей, то начнут более активно тратить деньги.
Второе: Несмотря на отчаянное сегодняшнее положение в банковской системе, Сбербанк прогнозирует рост кредитования экономики с середины года. Грефу сам Бог велел знать, что будет происходить с экономикой: о готовящихся программах поддержки ипотеки, автопроизводителей, и т.д. Значит, можно надеяться на рост и нам.
К слову, прогнозы как наших государственных деятелей, так и международных организаций говорят о том, что падение ВВП в этом году составит 3 – 5% против цифры в 7.5% в 2009-м. Более жестких цифр пока не публиковали даже профессиональные пессимисты. Т.е. формально по итогам года ситуация должна оказаться в полтора раза лучше, чем в 2009.
Скачки валюты вызывают нервозность, но они не самое страшное, что может быть в экономике. Давайте, например, представим, что вместо пляшущего свободного курса мы получили стабильный, зафиксированный государством, но в комплекте с невозможностью официально купить валюту. Так будет легче? Но такого разумеется не может быть…
Валюта номер один
Случившееся на прошлой неделе подорожание рубля расстроило и меня. Причем как бы ни сильнее, чем его декабрьское падение. Потому что экономика большой страны может жить при любом курсе национальной валюты, хоть высоком, хоть низком. Но она не может нормально работать при курсе скачущем, лишающим бизнес возможность планирования.
Точнее говоря, может, - если валюта, соотношение с которой меняется, не является важнейшей валютой внешнеторговых расчетов данного государства. Не в эту ли сторону мы движемся? Пока все смотрят на биржу, потихоньку запустилась НПС, совокупный внешний долг России по итогам первого квартала снизился на 6,3%, наша страна заявила о вступлении в AIIB, который многие называют “могильщиком” МВФ и долларовой системы в целом. В этих условиях вопрос “в чем хранить деньги” становится все более сложным. Ответ в духе “в рублях” или “в долларах” не кажется правильным, равно как и в корзине скачущих друг относительно друга валют. Скорее, их нужно вкладывать во что-то, что будет иметь ценность при любой денежной системе. Очень может быть, что в товар, как ни непривычно это для нас выглядит. А еще - в умение формировать спрос. Вопрос о спросе будет стоять на повестке дня независимо от того, за какую валюту и какой товар вы будете продавать.
По звучавшим на прошлой неделе отчетам рестораторов, начал потихоньку возвращаться спрос на услуги общепита. А для нас это очень важный индикатор. На конференции в прошлом июне мы рассказывали о некоторых рынках, которые потенциально могут служить предикторами для часовщиков, и общепит фигурировал среди них. Человек тратит деньги на ресторан при сочетании двух условий: когда они есть, и когда он уверен, что они не последние, что завтра он тоже будет иметь приличный доход. Ровно при сочетании тех же условий он покупает часы.
Автор: Вячеслав Медведев
При перепечатке активная ссылка обязательна
Теги: Кризис