Экспорт из Швейцарии: во всем виноват LVMH?
В сентябре из Швейцарии было экспортировано 1,372 млн наручных часов - на 19,9% больше, чем годом ранее. Их общая стоимость достигла 2,126 млрд франков, увеличившись на 11,6%. Совокупный экспорт часовой продукции с учётом механизмов и прочих изделий составил 2,226 млрд франков, плюс 11,7% к сентябрю 2025 года. После июньских 11,2%, июльских 9,6% и августовских 9,1% это уже четвёртый сильный месяц подряд.
На этот раз результат нельзя объяснить только низкой базой. Сентябрь 2025-го действительно был слабым, прежде всего из-за скачков поставок в США на фоне истории с тарифами. Но нынешняя сумма на 8,2% выше и сентября 2024 года. За девять месяцев экспорт достиг 19,5 млрд франков и прибавил 2,7%. К рекордам 2023-го швейцарский часпром пока не вернулся, однако восстановление уж не похоже на случайные колебания графика отгрузок.
Особенно показательно соотношение денег и количества. Часов отправили почти на 20% больше, а их стоимость выросла на 11,6%. Расчётная средняя экспортная цена одной единицы снизилась примерно на 7%. Это не означает, что производители начали снижать цены: показатель меняется за счет увеличения доли более доступных моделей.
В разбивке по материалам прибавили все категории, но часы из драгоценных металлов выросли в стоимости всего на 1,3%, а в количестве даже потеряли 1%. После нескольких лет, когда золото обеспечивало едва ли не всю положительную динамику, это можно считать отсутствием роста. Основную прибавку в деньгах дали стальные часы - плюс 13%, - и биметаллические модели, выросшие на 29,3%. Категория «другие металлы» прибавила 29,4% в деньгах и 29,9% в штуках.
Физический объём прежде всего увеличили стальные часы: плюс 21,5%, почти 140 тыс. дополнительных штук. Категория «другие материалы» прибавила 17,9% в количестве, но лишь 3,6% в стоимости, что указывает на смещение к более дешёвым моделям. Вместе эти две группы составили 81% сентябрьских поставок.
Самый значительный рост продемонстрировала ценовая группа 200-500 франков: плюс 52,1% в стоимости и 56,5% в количестве. Это условная территория массового Swiss Made - Certina, Hamilton и части моделей Longines. Сегмент дешевле 200 франков также вырос заметно: на 30,2% в деньгах и на 19,9% в штуках. В результате экспорт часов дешевле 500 франков прибавил в стоимости 39,5%.
В отличие от предыдущих месяцев, в плюсе оказались и две более дорогие категории. Диапазон 500-3000 франков вырос на 11,8%, хотя в мае, июне, июле и августе оставался в минусе. Часы дороже 3000 франков прибавили 9,9%. Дорогие модели по-прежнему дают огромную часть выручки, но самый быстрый рост теперь идёт снизу. Пять месяцев подряд хорошие результаты доступных категорий уже выглядят не разовой поставкой, а заметным изменением структуры экспорта.
География, напротив, остаётся неровной. Поставки в США выросли сразу на 85,7%, до 292,9 млн франков. Цифра впечатляющая, однако год назад американские отгрузки провалились после преждевременных поставок, связанных с изменением пошлин. Нынешний результат США всё ещё ниже сентября 2024-го: -17,5%. Поэтому речь идёт скорее о продолжении влияния тарифных качелей, чем о доказанном скачке спроса.
Франция вновь показала почти неправдоподобные плюс 128,2%, до 246,5 млн франков. Федерация продолжает предупреждать, что французская статистика отражает перераспределение товарных потоков внутри Европы и не соответствует реальному спросу в стране. Вместе США и Франция дали 274 млн франков дополнительного экспорта, тогда как вся мировая прибавка составила 233 млн. Если исключить эти два направления, остальные рынки в совокупности показали бы снижение примерно на 2,4%.
На этом фоне возникает соблазнительный вопрос: нет ли здесь следа LVMH? Группа зарегистрирована в Париже, а её ключевые часовые марки TAG Heuer, Hublot и Zenith производят часы в Швейцарии. 12 октября LVMH сообщила, что подразделение Watches & Jewelry за девять месяцев выросло органически на 8% - это лучший результат среди производственных направлений группы; в третьем квартале прибавка составила 6%. Теоретически крупные поставки со швейцарских мануфактур на французскую структуру группы могли попасть в статистику как экспорт во Францию, даже если конечный покупатель находится в другой стране.
Однако подтверждений именно такой схемы в опубликованных документах нет. Более того, сама LVMH объяснила рост объединённого подразделения прежде всего ювелирными изделиями Tiffany и Bvlgari, а цифр по часам отдельно не раскрыла. Да и дополнительные 138,5 млн франков французского импорта за один сентябрь - слишком крупная величина, чтобы приписать её одной компании без дополнительных подтверждений. Поэтому LVMH здесь скорее главный подозреваемый, чем точная причина.
При этом положительная картина всё же не ограничивается двумя странами. Рост зафиксирован у 17 из 30 крупнейших направлений, а их общая сумма на 7,6% превысила уровень 2024 года. Япония прибавила 12,3%, Южная Корея - 15%, Индия - 12%. Гонконг вырос на 3% и оказался на 24,4% выше сентября 2024-го. Но среди первой десятки рынков снизились сразу шесть: Великобритания, Китай, Сингапур, Германия, ОАЭ и Италия.
Неоднозначна и картина на Ближнем Востоке. Главный региональный хаб, ОАЭ, потерял 9%, однако другие арабские рынки выросли: Катар - на 92,2%, Саудовская Аравия - на 14,9%, Кувейт - на 21,6%, Бахрейн - на 47,3%. Их объёмы меньше эмиратских, но регион явно не сводится к одному рынку.
Китай после августовских плюс 15,8% вновь ушёл в минус - на 14,2%. Однако результат почти совпал с сентябрём 2024 года и оказался выше него на 1%. Вместе с ростом Гонконга это больше похоже на стабилизацию Большого Китая на низком уровне, чем на новый обвал или полноценное восстановление.
Разбивка по типам часов подтверждает сдвиг в сторону более широкого рынка. Механических часов отправили 481 тыс. штук - на 21,8% больше, чем годом ранее. Их стоимость выросла гораздо скромнее, на 7,5%, до 1,741 млрд франков. Экспорт электронных, то есть преимущественно кварцевых часов, прибавил 18,9% в количестве и сразу 34,8% в деньгах, достигнув 385 млн франков. В штуках кварц по-прежнему доминирует, но около 82% стоимости готовых часов обеспечивает механика.
Статистика отдельно поставляемых механизмов выглядит намного ровнее. Механических калибров отправили на 17% меньше, хотя их стоимость выросла на 2,6%. Электронных механизмов экспортировали на 6,6% больше в количестве и примерно на столько же в деньгах. Всего поставки механизмов прибавили 1,7% в штуках и 3,6% в стоимости. Но речь идёт лишь о 12,7 млн франков - менее 0,6% общего экспорта, поэтому заметного влияния на итоговую картину эта категория не оказывает.
Сентябрь подтвердил две тенденции. Первая действительно позитивна: швейцарский экспорт растёт уже четыре месяца, превысил уровень 2024 года, а движение обеспечивают не только золото и часы дороже 3000 франков. Вторая требует осторожности: денежная прибавка по-прежнему сильно зависит от американского тарифного маятника и французского транзита, а шесть из десяти крупнейших рынков закончили месяц в минусе. Но теперь оптимизм опирается на реальное увеличение количества часов. После долгого периода, когда росла главным образом цена, рынок наконец начал расти и в штуках.